L’une des principales questions pour l’économie américaine en 2023 est de savoir comment la trajectoire de l’inflation se déroulera. Alors que la Réserve fédérale prévision de l’inflation sous-jacente cette année est de 3,5 %, les marchés estiment qu’il sera légèrement inférieur à cela, en particulier après le rapport sur l’inflation des prix à la consommation de jeudi. Mais l’évolution des « biens de base » et des composantes de l’inflation liées au logement, qui représentent environ 70 % de l’inflation sous-jacente globale, suggèrent que même les marchés ont une prévision trop élevée.
À première vue, c’est une excellente nouvelle — qui ne voudrait pas que l’inflation soit plus faible que prévu? Mais il y a des mises en garde importantes ici. Plutôt que de s’installer à un niveau bas, l’inflation va atteindre un point bas insoutenable – peut-être aussi bas que 1% – avant de rebondir, peut-être à un niveau supérieur à 3% qui est encore “trop chaud”. Cela va poser un défi aux investisseurs et à la Réserve fédérale.