Le Royaume-Uni entame 2023 au bord de la récession alors que les ménages et les entreprises subissent une pression intense en raison de la crise du coût de la vie, avec une inflation aux taux les plus élevés depuis le début des années 1980.
La Banque d’Angleterre a déclaré que le pays était sur la bonne voie pour une récession prolongée, alors que les ménages ont du mal à faire face à la flambée des coûts de la nourriture, de l’énergie et d’autres produits de première nécessité. Voici cinq graphiques pour les perspectives économiques du Royaume-Uni en 2023.
Inflation
La Grande-Bretagne est entrée en 2022 avec une inflation à un peu plus de 5% alors que la réplique de la pandémie de Covid et les problèmes de chaîne d’approvisionnement ont fait des ravages. Mais l’invasion de l’Ukraine par la Russie a encore fait grimper l’inflation, les coûts de l’énergie pour les entreprises et les consommateurs atteignant des niveaux exorbitants, et l’inflation atteignant un pic d’un peu plus de 11 % en octobre – le niveau le plus élevé depuis 1981.
La plupart des économistes s’attendent à ce que l’inflation recule progressivement plus tard cette année alors que le choc initial de l’invasion de Vladimir Poutine se propage dans le système. L’inflation est mesurée comme la variation annuelle du prix d’un panier de biens et de services, ce qui signifie que l’impact de la guerre en Ukraine à partir de février 2022 disparaîtra des chiffres officiels.
Cependant, la baisse des taux d’inflation ne signifie pas nécessairement que les prix baissent. Le coût de la vie devrait rester bien supérieur aux niveaux d’avant Covid, les factures d’énergie devant rester plus du double des niveaux historiques même après avoir pris en compte la garantie des prix de l’énergie du gouvernement, maintenant la pression sur les ménages et les entreprises.
PIB
L’activité économique a fortement ralenti ces derniers mois, les consommateurs se serrant la ceinture en réponse à la flambée du coût de la vie, tandis que les investissements des entreprises ont chuté en raison des inquiétudes concernant la solidité de l’économie britannique et mondiale.
La Grande-Bretagne reste la seule économie du G7 dont le produit intérieur brut (PIB) est inférieur à son niveau d’avant la pandémie. La Banque d’Angleterre s’attend à ce que la récession dure au moins toute l’année 2023 et le premier semestre 2024, avant seulement une reprise progressive par la suite.
La persistance des prix élevés de l’énergie devrait peser sur l’activité, tandis que la hausse des coûts d’emprunt pour les entreprises et les ménages après les fortes hausses de taux de la Banque d’Angleterre agira également comme un frein. Les chefs d’entreprise préviennent que l’investissement des entreprises restera faible, avec des vents contraires supplémentaires liés à la bureaucratie du Brexit et des coûts supplémentaires pour les exportateurs.
Emploi
La crise économique devrait faire grimper le chômage, car des niveaux plus faibles de dépenses des consommateurs et des entreprises, ainsi que des coûts plus élevés, amènent les employeurs à prendre des décisions difficiles concernant les niveaux de dotation appropriés.
Cependant, les prévisions d’une forte augmentation du chômage surviennent à un moment où les entreprises ont du mal à trouver suffisamment de travailleurs, tandis que le secteur public est en proie à des grèves alors que le gouvernement refuse de bouger sur les salaires.
Le chômage est à son plus bas niveau depuis les années 1970, en grande partie en raison de l’augmentation de l’inactivité économique – lorsque les adultes en âge de travailler ne travaillent pas ou ne recherchent pas d’emploi – après une croissance rapide des retraites anticipées et des taux de maladie de longue durée.
La baisse de la participation au marché du travail signifie que la Grande-Bretagne est sur la bonne voie pour être la seule économie avancée avec un emploi encore inférieur aux niveaux d’avant Covid au début de 2023. Les employeurs ont réagi en augmentant les salaires, avec une croissance annuelle des salaires proche de 6%. Cependant, cela reste nettement inférieur à l’inflation à deux chiffres, ce qui signifie des réductions de salaire en termes réels pour la plupart des gens.
Prix des maisons
La pression sur les finances des ménages due à la flambée du coût de la vie a été exacerbée par une hausse constante des taux d’intérêt hypothécaires, alors que la Banque d’Angleterre augmente les coûts d’emprunt en réponse à l’inflation plus de cinq fois supérieure à son taux cible officiel de 2 %.
La Banque termine l’année avec son taux de base à 3,5 %, contre seulement 0,25 % au début de 2022, après la campagne la plus agressive de hausse des taux depuis une génération. Les marchés financiers s’attendent à ce que les taux d’intérêt culminent au-dessus de 4 %, même si la banque centrale pourrait stopper les hausses à un stade plus précoce.
Ces coûts plus élevés se répercuteront sur le marché immobilier à mesure que les familles viendront à réhypothéquer à des taux plus élevés. Après une période de forte croissance des prix de l’immobilier, et avec une activité économique plus faible et une hausse du chômage, les économistes prévoient une forte baisse des prix de l’immobilier en 2023.
L’Office for Budget Responsibility s’attend à ce que les prix des logements baissent de 9 % entre la fin de 2022 et le troisième trimestre de 2024, effaçant une grande partie de l’augmentation observée depuis la pandémie de Covid. Cependant, les prix resteront toujours inabordables pour beaucoup.
Cela survient après que le marché immobilier a été frappé par les turbulences du mini budget désastreux de Liz Truss fin septembre, qui a entraîné une augmentation rapide des coûts d’emprunt. Les conditions se sont maintenant apaisées, bien que les taux hypothécaires demeurent sensiblement plus élevés que les années précédentes.
Finances publiques
Jeremy Hunt a poussé à regagner la confiance des investisseurs dans les finances du gouvernement après le désastre du mini budget Truss, en utilisant la déclaration d’automne pour établir des règlements serrés pour les dépenses et lever plus d’argent grâce aux impôts.
Cependant, l’emprunt public est sur la bonne voie pour une augmentation significative cette année, car le gouvernement dépense davantage pour soutenir les ménages et les entreprises aux prises avec leurs factures d’énergie, tandis que l’inflation fait grimper les coûts d’intérêt de la dette.
Le déficit budgétaire – l’écart entre les dépenses et les revenus – devrait atteindre 177 milliards de livres sterling au cours de l’exercice se terminant fin mars 2023, soit près de 40 milliards de livres sterling de plus qu’un an plus tôt, avant de diminuer progressivement au cours des prochaines années.
Alors que l’attention se tourne vers les prochaines élections générales alors que les conservateurs languissent derrière les travaillistes dans les sondages, le gouvernement devra faire face à des pressions pour offrir plus de soutien et des allégements fiscaux pour atténuer le ralentissement économique.