Hausse des taux : quand nous saurons qu’ils approchent de leur apogée

Voici une banque centrale qui a adopté l’idée d’une récession plutôt que de tourner autour du sujet sur la pointe des pieds. Les responsables proclament que les hausses agressives des taux d’intérêt freinent l’économie. L’inflation reste beaucoup trop élevée pour le confort et parler d’un pivot accommodant frise la sédition. Nous parlons de la Reserve Bank of New Zealand, un fier précurseur dans la lutte contre les flambées de prix – et qui pourrait bientôt subir sa propre forme de recalibrage.

La transition en cours depuis un certain temps dans certaines parties du monde se concrétisera probablement ce mois-ci en Nouvelle-Zélande. Ne vous attendez pas à ce qu’il son comme une grande partie d’un changement. Il est peu probable que la baisse se traduise par quelque chose d’aussi modeste que l’augmentation d’un quart de point exécutée par la Réserve fédérale la semaine dernière. Les économistes ont été occupés à revoir à la baisse leurs prévisions, certains au moins anticipant maintenant une hausse d’un demi-point de pourcentage du principal taux du kiwi le 22 février. Si les commentaires de la Fed, de la Banque d’Angleterre et de la Banque centrale européenne ont quelque chose à faire d’ici là, la RBNZ émaillera la décision de protestations selon lesquelles ce n’est pas la fin des randonnées. Leur position sera restrictive pendant un certain temps encore – mission non accomplie et ainsi de suite.