Enchère du matin : le put de Powell

Un aperçu de la journée à venir sur les marchés européens et mondiaux de Wayne Cole.

Wall Street doit espérer que le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, parlerait en public tous les jours. Donné une chance de réagir de manière belliqueuse au rapport exceptionnel sur la masse salariale de janvier, Powell a hésité et a choisi de rester ennuyeusement équilibré sur les perspectives de taux.

Lorsqu’on lui a demandé s’il regrettait d’avoir utilisé la “désinflation” 11 fois lors de sa conférence de presse la semaine dernière, il a répondu que non, il referait la même chose.

Il a réitéré que le “processus désinflationniste” était en cours, mais que cela prendrait probablement une période “significative” et que si les données continuaient à être plus fortes que prévu, la Fed devrait faire plus sur les taux.

Des trucs à peine bouleversants, mais pour les marchés ces jours-ci, si Powell n’est pas un faucon absolu, alors il est dovish. Il n’y a pas de juste milieu. Wall Street s’est dûment redressé tandis que les rendements du Trésor et le dollar se sont légèrement détendus, les contrats à terme n’étant évalués que pour deux autres hausses à 5,0-5,25%.

Pendant ce temps, le yen a connu une bonne période de 24 heures, ce que certains attribuent au rapport d’hier faisant état de chiffres solides sur les salaires, un changement radical pour un marché qui a passé des années à ignorer les données japonaises parce que rien ne s’y est jamais produit.

Le total des revenus nominaux en espèces a augmenté de 4,8 % en glissement annuel au dernier trimestre, le plus rapide depuis janvier 1997, grâce à un bond démesuré de 7,6 % des bonus de décembre.

Une croissance plus rapide des salaires lors des négociations de printemps sur le travail est considérée comme une condition essentielle pour que la Banque du Japon (BOJ) réduise ses mesures massives de relance monétaire.

Les appels du Premier ministre Fumio Kishida aux entreprises pour qu’elles augmentent les salaires semblent en fait avoir eu un certain effet, certains grands noms ayant récemment promis de fortes augmentations.

Mardi, le fabricant de jeux vidéo Nintendo Co Ltd (7974.T) a déclaré qu’il prévoyait d’augmenter le salaire de base des travailleurs de 10 % alors même qu’il réduisait ses perspectives de bénéfices. Il a été récompensé aujourd’hui par le marché qui a fait chuter ses actions de 8 %.

Principaux développements qui pourraient influencer les marchés mercredi :

– Williams, Cook, Bostic, Barr, Kashkari et Waller de la Fed parlent tous, Waller et Williams étant susceptibles d’avoir le plus de poids sur les marchés

– Gains d’Uber et de Walt Disney, qui seront le premier résultat avec Iger de retour aux commandes

Reportage de Wayne Cole; Montage par Sam Holmes

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